Водите на Англия: Световната касичка | вода

Англия е една от малкото страни в света, където водата е изцяло собственост на частни компании. Тези компании отговарят на инвеститори, които са на хиляди километри от техните клиенти.

„Това, което имаме тук, е просто луда система“, каза Кейт Бейлис от Икономическия факултет на Лондонския университет SOAS и автор на няколко статии за приватизирана вода в Англия. „Ние управляваме нашите води в полза на чуждестранни инвеститори.“

Проучване на New Guardian установява, че тези външни инвеститори включват международни частни и държавни фондове, банки, мултинационални корпорации и милиардери, които са със седалище извън Обединеното кралство и контролират поне 72% от английските води.

Ето как изгодно да продадете водната система на Англия по целия свят:

За клиентите е трудно да държат компаниите отговорни, ако не знаят кои са собствениците. Някои от тези собственици са трудни за проследяване, отчасти защото се намират в чужбина, но и защото сложните корпоративни структури затрудняват проследяването на връзките между различните компании.

Понякога има много междинни корпоративни слоеве между водоснабдителна компания, която познаваме, и нейните крайни акционери, което затруднява да разберем кой контролира – и в крайна сметка къде отиват парите.

За Бейлис сложните корпоративни структури, съчетани с международна собственост, създават липса на прозрачност. “Можем ли да кажем какви пари текат и къде? Никога няма да ги получите”, казаха някои от мениджърите на фондове, с които говорих. “Освен ако не сте вътрешен човек, не можете да разрешите проблема.”

Стълбовидна диаграма, показваща корпоративната структура на деветте най-големи водни компании в Англия
Тези девет компании съставляват 94% от пазара в Англия. Графиката показва техните основни брокерски компании.

Наличието на голям брой фирми посредници увеличава сложността на фирмите.

Възможно е английска водна компания да бъде пряко дъщерно дружество на компанията майка, както виждаме при South West вода. Но в другия край на спектъра открихме 10 посредници между Southern Water и нейната компания майка Greensands Holdings.

Понякога сложна структура с много посредници отразява сложен бизнес. Например, евентуалният собственик на Wessex YTL Corp също има кариери в Малайзия и собственост в Гърнси, така че неговите посреднически компании са начин за групиране на видове бизнес заедно.

Липса на прозрачност

Дейвид Хол, гост-професор в университета Гринуич и водещ изследовател на приватизираната водна система в Англия, казва, че липсата на прозрачност, причинена от посредниците, може да е умишлена.

Наличието на много слоеве в корпоративна структура позволява на компанията да движи пари по различни начини.

“[Water company owners] Тези изцяло притежавани дъщерни дружества имат къде да скрият или да се разпореждат с части от печалби, заеми или плащания на дивиденти, за да станат по-непрозрачни“, казва Хол.

Могат да се отпускат заеми между фирми в групата. Дивидентите могат да бъдат декларирани на различни нива на структурата, избор, който може да повлияе къде се плащат данъците, а дивидентите могат да се използват и за преместване на пари между компаниите.

„Простият факт, че някои фирми имат девет брокера, а някои само един или двама, а други нито един, повдига въпрос“, казва той. „Ако Югозападът може да мине без посредници, защо англиканците и Югът имат нужда от това?“

Южните води ни посочиха Годишен доклад Като обяснение на тяхната корпоративна структура.

Подробности в доклада: Няколко компании бяха създадени в група от високопоставени лица, близка до компанията майка Greensands Holdings Ltd, за да „осигурят допълнително външно финансиране“. Друга група от компании от средно ниво е описана като работеща за намаляване на задълженията на по-ниското ниво на групата, свързана с водната компания, с обявената цел за подобряване на „финансовата устойчивост на South Water“. Две акушерки са описани като напуснали предишна структура на собственост.

Southern Water добави: „Всички компании на Southern Water Group плащат британски данък и никога не са използвали офшорни компании, за да избегнат данъци или такси. Имаме дъщерно дружество, регистрирано на Каймановите острови, което е създадено за емитиране на дълг в Обединеното кралство […] Ние обаче работим в посока да го затворим.”

Доклад за водата в Англия за 2022 г Той казва, че през финансовата 2021/22 г. три нови компании в Обединеното кралство са били включени в корпоративната му структура, за да помогнат за намаляване на „ливъридж“ или нивата на дълга на по-ниските нива на структурата. Компаниите от по-високо или средно ниво набират финансиране, което след това преминава към групата около действителната водна компания.

Това е споразумение, което според Anglian има за цел да защити кредитния рейтинг на групата и да запази разходите за финансиране ниски, докато дълговете, дължими от компании на най-високото ниво на структурата, са далеч от водната компания на дъното.

Anglian казва, че всички компании в холдинговата структура на AWG са данъчни резиденти на Обединеното кралство.

“това е вода”

Докато международната собственост и корпоративната сложност може да са нещо обичайно в световете на бизнеса и финансите, тяхното приложение към услуга, толкова важна като водата, според Бейлис е коренът на проблема. „Това е вода и трябва да се управлява в полза на обществото и околната среда“, казва тя.

* Карол Йърууд, 2018 г., наличен тук. Приватизирана водна индустрия в Обединеното кралство. Банкомат за инвеститори

относно данните

  • The Guardian е проследил акционерите във всяка от 15-те английски водни компании, регистрирани в Ofwat. Използвайки най-новите налични годишни финансови отчети (март 2022 г.), ние идентифицирахме държавата, в която е регистрирана компанията майка. Когато акционерът е фонд, управляван от дружество за управление на активи, ние избрахме дружеството за управление на активи да бъде краен администратор.

  • За компании, чиято крайна компания-майка е публично регистрирана: Severn Trent, United услуги и South West Water, използвахме данни за акционерите от Reuters Eikon, края на октомври 2022 г. BlackRock Inc. Броят на притежаваните акции в Severn Trent на 25 октомври 2022 г.

  • Успяхме да проследим всички акционери на девет ВиК компании и основните акционери на шест от тях. Това означава, че проследихме 83% от общия пазар на вода в Англия.

  • За да изчислим процента от пазара, разпределен за всяка фирма, използвахме най-новата регулаторна капиталова стойност (RCV), изчислена от Ofwat.