Вълната на „риска върху“ паунда скочи нагоре спрямо еврото и долара, но се появиха предупреждения за перспективите

  • Британският паунд се представя по-добре от своите връстници, тъй като настроенията на пазара се подобряват
  • Последното рали беше предизвикано от председателя на Фед Пауъл
  • С помощта на китайски Covid релакс
  • Икономистите обаче казват, че е твърде рано да се залага на възстановяване
  • Вижте Фед най-накрая да отстъпи

Изображение © Adobe Images

Британският паунд беше най-добре представящата се основна валута в началото на декември и може да постигне допълнителни печалби, при условие че настроенията на глобалните инвеститори останат оптимистични до Коледа.

Британската валута напредна спрямо основните валути, тъй като инвеститорите реагираха на речта в средата на седмицата на председателя на Федералния резерв на САЩ Джеръм Пауъл, която потвърди очакванията за забавяне на цикъла на повишаване на лихвите.

„Паунтът стерлинги също стана много чувствителен към промените в апетита за риск и се покачва силно при положителни новини“, казва анализаторът Марсел Вайдингер от QCAM Currency Asset Management.



Пауъл подчерта, че предстоят нови увеличения на лихвените проценти, тъй като задачата на Фед да контролира инфлацията все още не е завършена.

Въпреки това най-накрая беше потвърдено от увеличение от 50 bp в актуализацията на политиката на Фед този месец, което отбеляза забавяне от серия от увеличения от 75 bp.

Британската лира последва спад на глобалните акции през 2022 г., тъй като тежестта на повишаването на лихвения процент от Фед натежа върху настроенията и обезцени акциите.

Това е така, защото Обединеното кралство има голям дефицит по текущата сметка, което означава, че стойността на паунда е чувствителна към притока на глобални инвеститори и се бори, когато инвеститорите са нервни.

Но когато инвеститорите са уверени, че повече пари намират своя път към Обединеното кралство, затваряйки дефицита по текущата сметка и подкрепяйки паунда.

„По-високата бета емисия GBP продължава да се представя по-добре“, казва Стивън Гало, ръководител на Европейската валутна стратегия в BMO Capital Markets.

Нарастващата бета просто показва, че паундът има положителна връзка с рисковите настроения, както се вижда от тясната му връзка с американския борсов индекс S&P 500, който често се смята за еталон на глобалните инвеститорски настроения:


GBPEUR и S&P 500

Горе: GBP/EUR в рамките на деня (отгоре) и S&P 500 (отдолу). Помислете за настройка на безплатно предупреждение за валутния курс тук, за да подобрите навременността на вашите изисквания за плащане.


Гало казва, че очаква паундът да продължи да се представя по-добре от еврото на относителна база и че е възможен тест от 0,8500 в EUR/GBP. (По отношение на обменния курс от лири към евро това би било 1,1765).

„Основният риск за възхода на тази търговия е рязкото влошаване на апетита за риск“, казва Гало. „При условие, че текущата динамика на пазара продължи, ние се стремим да вземем частична печалба при 200D подвижна средна (0,8539).“

(EUR/GBP при 0,8539 = GBP/EUR при 1,1710. Ако искате да защитите или увеличите бюджета си за международни плащания, можете да обмислите да заключите днешния курс за бъдеща употреба или да зададете поръчка за идеалния курс, когато бъде постигнат. Повече информация можете да намерите тук. тук.).

Дали акциите и паундът могат да продължат да рали, вероятно ще зависи от настроенията на инвеститорите, което от своя страна може да зависи от това как Фед реагира на последните развития на пазара.

Пауъл не каза нищо ново Изнесена реч Brookings Institution в сряда, но финансовият контекст се промени, откакто той последно говори през ноември: акциите се повишиха и – най-важното – цената на финансирането падна във връзка с по-ниската доходност на облигациите.

Това в крайна сметка противоречи на това, което Фед се опитва да постигне, тъй като иска парите да бъдат по-скъпи, за да охлади икономиката.

Така Пауъл имаше възможността да се отдръпне от текущия пазарен пейзаж и да предложи нещо „ястребово“, но избра да не го прави.

„Тъй като много участници на пазара очакват той ясно да се отдръпне от опорната точка, фактът, че сега той мисли какво се случва с лихвените проценти, когато достигнат крайното ниво и колко високо достига това ниво, може да се тълкува като преминаване към по-мека позиция в сравнение с тази, която беше взета.“ Неговото приемане на пресконференцията на последното решение“, казва Хараламбос Песорос, старши инвестиционен анализатор в XM.com.


Британски лири към щатски долар дневно

Горе: GBP/USD на дневни интервали. Помислете за настройка на безплатно предупреждение за валутния курс тук, за да подобрите навременността на вашите изисквания за плащане.


Но има повече повишаване на морала, което тласка паунда нагоре, тъй като новините от Китай потвърждават, че властите предприемат по-либерален подход към Covid, повишавайки перспективата за по-ясно изразено възстановяване на втората по големина икономика в света.

„Подхранването на апетита за риск е нарастващо доказателство, че Китай се промъква към по-мек режим на Covid“, казва Елуин де Гроот, ръководител на макростратегията в Rabobank.

Вицепремиер Сун Чунлан Ху Споменах, че той каза Миналия четвъртък борбата на Китай с епидемията навлезе в нова фаза, тъй като вариантът Omicron стана по-малко патогенен и повече хора бяха ваксинирани.

Той е избрал да пренебрегне споменаването на по-ранния подход „нулева динамика на Covid“, който се смята за твърде драконовски и отговорен за значителното слабо представяне на китайската икономика.

Този подход отразява новини, че Гуанджоу, крайбрежен производствен център, премахна блокировките, което го прави потенциален тест за по-либерална система за управление на заболяванията.

Докато настроенията на глобалните инвеститори продължават да се подобряват, паундът може да остане подкрепен, но всяко обръщане в съдбата би подкопало скорошните печалби.

И на този фронт не липсват анализатори, които предупреждават, че е необходимо повишено внимание.

„Централните банки навлизат в последния етап от цикъла на повишаване на лихвите, но икономическата несигурност е висока. По-високите крайни лихвени проценти могат да бъдат оправдани, ако финансовите условия продължат да се смекчават. Все още смятаме, че е твърде рано да празнуваме“, казва Ян фон Гирич Икономист в Nordea Bank.



По този начин отговорът на речта на Пауъл в сряда може да накара Фед да заложи по-яростен тон в даден момент през следващите седмици.

„Ние сме донякъде загрижени, че спад от 7% на долара спрямо валутите на основните търговски партньори и спад от 45 базисни пункта в доходността на 10-годишните държавни облигации води до значително облекчаване на финансовите условия – точно обратното на това, което Фед иска да види, докато се бори.Инфлация“, се казва в изследователска бележка от американската банка Wells Fargo.

„Няма да се изненадаме да видим езика на Федералния резерв да стане по-агресивен“, добавя Wells Fargo.

Пазарът вече е напълно готов за повишение от 50 базисни пункта по повод политическото решение на Федералния резерв от 14 декември, с още 50 базисни пункта, очаквани в началото на 2023 г.

Рискът за текущото подобряващо се настроение сред глобалните инвеститори е да се добавят още 50 базисни точки към статистиката и да се повиши възможността за по-изразена рецесия в САЩ през 2023 г.

„Все още е преждевременно да се обсъжда цялостно възходящо обръщане“, казва Писурос от XM.com. „Въпреки че слабите данни за САЩ добавят към представата за по-бавен курс на лихвите след това, разрушената икономика е далеч от положителното развитие на фондовия пазар.“

Йонас Голтерман, главен пазарен икономист в Capital Economics, добавя: „Все още вярваме, че ралито на долара ще се възобнови, тъй като търсенето на „сигурно убежище“ се засилва през следващите месеци.“

Подобно обръщане в настроенията за риск вероятно ще доведе до бърз обрат в състоянието на паунда.

“Ние оставаме скептични, че скорошното рали бележи началото на нов пазарен ред. Приоритетът на Фед вероятно ще остане борбата с инфлацията, в очакване на по-последователен поток от слаби цени и данни за заетостта. На този фон бихме предпочели да добавим към защитните активи както на пазарите на акции, така и на пазарите с фиксиран доход“, казва Марк Хефел, главен инвестиционен директор в UBS Global Wealth Management.