Активният инвеститор в TCI Fund Management призовава дъщерното дружество на Google Alphabet да търси значително намаляване на разходите на фона на наемането на персонал по време на пандемията, като твърди, че бизнесът може да се управлява по-ефективно.
Базираният в Обединеното кралство хедж фонд за първи път закупи акции на Alphabet през 2017 г. и в момента има акции на стойност над 6 милиарда долара в портфолиото си, което показва вярата му в бъдещето на организацията.
… Средната компенсация на Alphabet е 67% по-висока от Microsoft и 152% по-висока от 20-те най-големи листнати технологични компании в Съединените щати. Няма оправдание за това огромно несъответствие…
Въпреки това той смята, че разходната база на бизнеса е “твърде висока и ръководството трябва да вземе мерки. Компанията има твърде много служители и разходите на служител са твърде високи”, TCI каза в отворено писмо до Alphabet.
Един призив за действие е C-Suite на Alphabet, ръководен от главния изпълнителен директор Сундар Пичай, да оповести публично печалбите преди целта за маржа на данъка върху дохода и „значително да намали загубите от други залози и да увеличи обратното изкупуване на акции“.
Google Търсене, например, има голям оперативен ливъридж и „не е много трудоемко“, казва TCI.
Хедж фондът добави: „Казах публично, че Google трябва да бъде с 20 процента по-ефективен. Не можем да се съгласим повече. Почти всички технологични компании намаляват разходите.“ Акценти на TCI Миналата седмица компанията обяви загубата на 11 хиляди работни места в Mitaсъкращения 10 000 в Amazonи предприети действия MicrosoftИ на търговска силаи Stripe и Twitter
Персоналът на Alphabet се е удвоил от 2017 г. насам, с повече от 50 000 души, наети от началото на пандемията и 37 000 от тях само през последните 12 месеца. „Растежът е прекомерен както по отношение на историческия ръст на персонала, така и по отношение на това, което бизнесът изисква.“
В последния набор от финансови резултати за третото тримесечие на календара, Alphabet отчете приходи от 69,1 милиарда долара, което е ръст от 6 процента на годишна база – най-бавният растеж от години – и отчете нетна печалба от 13,91 милиарда долара, значително намаление от 18,936 милиарда долара , записани през предходното тримесечие на годината. В резултат на това Alphabet каза, че е така Прегледайте всеки проект.
Google стартира Simplicity Sprint през август Като начин за събиране на идеи от своите 174 000 служители за повишаване на ефективността и продуктивността. Пичай каза, че вярва, че бизнесът може да стане бизнес 20% по-продуктивен. Google също се опитва Намалете режийните разходивключително разходи за персонал.
TCI също критикува Google, че плаща „едни от най-високите заплати в Силиконовата долина“. Възнаграждението в Google е средно $295 884 през 2021 г., потвърдено от Alphabet в списък 14A.
„Анализ на S&P Global показва, че средните заплати в Alphabet са 67 процента по-високи от Microsoft и 152 процента по-високи от 20-те най-големи листнати технологични компании в Съединените щати. Няма оправдание за това огромно несъответствие“, каза TCI.
Тя добави, че в Google работят „някои от най-талантливите и брилянтни компютърни учени и инженери“, но твърди, че това е само „малка част“ от общата работна сила, а работните места в продажбите, маркетинга и общото управление трябва да бъдат платени в съответствие с други технологични бизнеси. .
Всички тези промени имат за цел да доведат Google до целта си за марж на печалба от 40 процента – Google Търсене – от 39 процента миналата година и така желаната цел трябва да бъде “постижима чрез оперативен ливъридж и намаляване на разходите”.
TCI също отбеляза, че другото подразделение за залагания на Alphabet – което включва операции, включително Waymo, Nest, Access, Calico и други – е генерирало 3 милиарда долара приходи през последните пет години, но отчете оперативна загуба от 20 милиарда долара. „Други залози не проработиха“ Оперативните загуби, оценени на 6 милиарда долара през 2022 г., трябва да бъдат намалени с 50 процента.
„Най-големият компонент от другите залози е Waymo“, добави TCI. „За съжаление, ентусиазмът към самоуправляващите се автомобили се срина и конкурентите напуснаха пазара. Ford и Volkswagen наскоро решиха да закрият самоуправляващото се начинание“, като казаха, че печалбата в краткосрочен план е малко вероятна.
„Waymo не оправда своята прекомерна инвестиция и трябва значително да намали загубите си“, добави инвеститорът.
Акционерите обичат да изкупуват обратно акции – по очевидни причини – и процентът на Alphabet е 60 милиарда долара годишно, но има 116 милиарда долара в брой в баланса, което, според TCI, не прави услуга на акционерите или на компанията.
Способността на Alphabet да преследва сливания и придобивания е ограничена от „регулаторен контрол“, така че трябва да следва стратегията на Apple за разпределение на капитала и да стане „парично неутрална с течение на времето чрез постепенно обратно изкупуване на акции“. TCI каза, че цената на акциите на групата е спаднала с 34 процента през годината до момента, цената на акциите е “евтина” и обратното изкупуване може да се възползва от това.
Тя заключи: “В ерата на забавяне на растежа на приходите, интензивното управление на разходите е от съществено значение. Очакваме с нетърпение да комуникираме с вас по ясен бизнес план експедитивно.”
Потърсихме Alphabet за коментар. ®